天风证券：天奈科技（688116）-23Q1利润率下降明显，看好后续单壁管放量

天奈科技(688116)22年：实现收入18.4亿元，YOY+40%，归母净利润4.2亿元，YOY+43%，扣非净利润3.9亿元，YOY+51%，综合毛利率35%，同比增加1.1pct，净利率23%，同比增加0.9pct，经营活动现金流量净额1.1亿元，YOY+270%。23Q1：实现收入2.8亿元，YOY-42%，QOQ-30%，归母净利润0.4亿元，YOY-60%，QOQ-59%，扣非净利润0.32亿元，YOY-66%，QOQ-63%，综合毛利率31%，同比下降1.0pct，环比下降6.4pct，净利率15%，同比下降6pct，环比下降10pct，经营活动现金流量净额0.4亿元，YOY+617%，QOQ-73%。22年公司实现碳纳米管导电浆料销量4.6万吨，YOY+40%，收入18.05亿元，YOY+38%，碳管浆料单价3.9万元/吨，YOY-1%，毛利率35%，同比提升1pct，碳粉销量40吨，YOY+182%，单价18万元/吨，YOY-28%，毛利率58%，同比下降17pct。23Q1公司收入、毛利率、净利率同环比均下降明显。公司表示收入明显下滑系新能源汽车购置税补贴政策于上年