平安证券：美畅股份（300861）-终端旺盛需求推动业绩大增，钨丝金刚线开始批量出货

美畅股份(300861)事项：公司发布2022年年报，实现营业收入36.58亿元，同比增长97.99%，归母净利润14.73亿元，同比增长93.00%，扣非后净利润13.88亿元，同比增长103.21%，EPS3.07元，拟每10股派发现金红利5元（含税）。2022Q4，实现营收11.97亿元，同比增长107.66%，归母净利润4.45亿元，同比增长109.78%。平安观点：金刚线需求爆发，推动公司业绩高增。2022年度公司电镀金刚线的销售量9615.6万公里，同比增长111.76%，其中Q1/Q2/Q3/Q4的销量分别为1694/2303/2469/3150万公里；2022年金刚线销售均价37.64元/公里（不含税），同比下降6.3%，下降速度明显放缓，全年四个季度的销售价格平稳，毛利率下滑1.42个百分点至55.84%。2022年硅料价格高企，加速了金刚线的细线化进程，硅片切割的金刚线单耗大幅增加，推动金刚线需求增速明显高于光伏终端需求增速。根据公司业绩预告，2023年一季度公司金刚线销量超2500万公里，同比增长超过50%，实现归母净利润3.7-4.0亿元，同比增长29.99%-