民生证券：新天然气（603393）-2024年三季报点评：马必区块持续放量，24Q3业绩环比微增

新天然气(603393) 事件：2024年10月29日，公司发布2024年第三季度报告。2024年前三季度，公司实现营业收入29.64亿元，同比增长16.70%；实现归母净利润8.82亿元，同比增长30.28%；实现扣非归母净利润8.77亿元，同比增长31.23%。 24Q3毛利率环比下降，在其他收益和投资收益环比提升的驱动下，业绩环比微增。24Q3，公司实现营业收入10.13亿元，同比增长42.67%，环比增长23.47%；实现归母净利润2.77亿元，同比大增43.76%，环比增长1.55%。从盈利能力来看，24Q3公司实现毛利润为4.19亿元，环比小幅下降2.90%；毛利率为41.41%，环比下降11.24pct。此外，公司其他收益和投资收益分别为1.11和0.24亿元，环比分别增长119.39%和113.49%。 马必产量持续增长，明年有望进一步贡献增量。截至2024年6月30日，马必区块日产量超250万方且持续攀升，8月末日产量接近260万方左右，且年底有望达到日产气量300万方。我们预计，公司24Q3的营收同环比增长主要得益于马必区块的产量增长。由于Q4是天然气的消费旺季，预