天风证券：格力博（301260）-拥抱行业锂电化浪潮，商用领域布局打造强增量空间

格力博(301260)OPE行业空间广阔，国有品牌或借锂电化实现弯道超车格力博是全球新能源园林机械行业的领先企业，产品矩阵丰富、渠道覆盖广泛，并逐渐由ODM为主向自有品牌业务为主转变。全球OPE市场增长预期稳健，尤其在环保政策驱动、运营成本优势和用户体验改善等因素共同作用下，户外动力工具逐渐由燃油驱动向锂电驱动切换，国内厂商凭借本土锂电产业优势有望迎来快速发展机遇。以电池包为基石，产品+制造+研发体系塑造品牌护城河1）产品：公司依托不同电压电池包，有效满足普通家庭消费者至专业人士的各类需求，可降低消费者的购置成本、大幅增强客户粘性和复购可能性。同时，公司先发入局锂电尚未渗透的300亿美元商用OPE市场，于2022年10月推出第二代产品OptimusZ商用割草车，定价26999美元，成为行业颠覆式产品，并配套移动储能充电车进一步解决续航焦虑问题。公司目前已与美国最大的绿化公司BrightView达成战略合作，我们认为商用领域的锂电化浪潮也终将到来。2）制造：公司拥有新能源电池包、无刷电机等80%以上核心零部件的自主设计与制造能力，形成了垂直一体化初步布局和产品全生命周期管理。3）研发：公