首创证券：电气设备行业深度报告：下游需求高景气带动新能源汽车产业链加速向上

新能源车下游需求持续高景气。5月份新能源车市场总体销量为21.7万辆，同比增长165.72%，环比增长5.23%；总产量为21.7万辆，同比增长158.01%，环比增长0.38%。今年1-5月车累计销量约86.1万辆，同比增长255%。从渗透率来看，受益于新能源车市场持续放量，今年以来渗透率持续向上攀升，根据乘联会数据显示，5月新能源乘用车渗透率达到12%，创历史新高，下游高景气度延续。客户及资金优势显著，龙头有望受益。为了应对下游需求爆发式增长，锂电中游环节的各家厂商都在加快扩产的步伐。我们认为，在行业目前处于风口期的阶段，快速优质的产能投放可以帮助公司迅速抢占增量市场份额，在此过程中龙头企业受益于更加优质的客户布局和更强的资金能力，有望在这一轮产能扩张过程中占得先机，进一步提升市场份额，优化行业竞争格局。硅料价格止涨，高位维稳。根据PVinfolink公布的数据，本周多晶致密料价格为206元/kg，连续第三周维持价格稳定。2021年以来，由于硅料结构性供需失衡，价格一路高涨，截至目前，单晶致密料涨幅达到了145.77%。按照最新硅料价格计算，目前硅料净利率已经高达57%，成为今年光