开源证券：通信行业点评报告：运营商5G时代差异化竞争，高分红有望估值修复

中国电信加大分红比例，业绩改善高额回报股东，维持通信行业“看好”评级中国电信发布公告，董事会同意2021年度以现金方式分配的利润不少于该年度股东利润的60%，A股发行上市后三年内，每年以现金方式分配的利润逐步提升至公司股东利润的70%以上，同时，调整派息安排至2022年起宣派中期股息。本次公告意味着公司派息调整将从2020年的42.31%提升17.69个Pct，以2021年Wind一致预期的34.78亿元净利润来算，则公司股息率将从2020年的6.47%（2020年每股派息0.11元/2020年12月31日股价1.70元/每股）提升1.45个Pct至7.92%（2021年每股派息0.17元/2021年6月22日每股股价2.12元/每股），超过中国移动2020年的股息率，彰显管理层对公司后续经营的信心，并大比例回报股东，维持通信行业“看好”评级。5G用户渗透率持续提升，5G应用有望多点开花中国移动近期公布了2021年5月用户发展情况，截至2021年5月底，中国移动5G套餐用户数有2.22亿户，单月净增1665.1万户，2021年累计净增5694.7万户。5G套餐用户渗透率为23.5%，较