中国银河：2月房地产行业月报：销售降幅显著修复，投资降幅收窄

销售：销售累计同比降幅明显收缩。2025年1-2月全国商品房销售面积10746万方，同比下降5.10%，降幅较2024年全年收窄7.8pct。2025年1-2月全国商品房销售额10259亿元，同比下降2.60%，降幅较上月收窄14.50pct。对应的1-2月销售均价为9547元/平米，同比提高2.63%，环比下降3.91%。2024年9月末政治局会议上提出房地产市场止跌回稳，自上而下陆续出台针对房地产行业的需求、供给的各项支持政策。楼市表现上，2025年1-2月的累计销售面积和销售额的同比降幅显著收窄，表明此次政策刺激延续性较强。2025年3月政府工作报告提到“稳住楼市”、“持续推动房地产市场止跌回稳”，我们认为楼市止跌回稳的效果或将逐渐显现。 投资：投资降幅收窄。2025年1-2月房地产开发投资10720亿元，同比下降9.80%，降幅较2024年收窄0.80pct。2025年开年来，楼市逐渐修复，房企投资意愿有所改善。开工端：2025年1-2月新开工面积6614万方，同比下降29.60%，降幅较2024年扩大，主要受季节性因素影响。竣工端：2025年1-2月竣工面积8764万方，同比