渤海证券：家电行业2021年半年度投资策略报告：聚焦高景气度板块，关注细分行业龙头

投资要点：上半年家电行业走势弱于大盘自2021年年初以来（截止到2021年6月18日），家电（中信）行业下跌14.37%，在30个中信一级行业中排名第29。上证指数上涨1.50%，沪深300指数下跌2.09%，家电行业走势弱于大盘。细分板块方面，板块内部出现明显分化。五个子板块中，黑色家电板块涨幅居前，上涨3.79%；白色家电板块跌幅居前，下跌18.38%。其余子板块中，厨房电器板块上涨5.88%；小家电和照明电工板块分别下跌0.33%和5.83%。个股方面，年初以来，聚隆科技（+108.34%）、惠而浦（81.04%）、天际股份（77.32%）、英飞特（76.77%）和莱克电气（70.00%）涨幅居前。澳柯玛（-42.81%）、长虹美菱（-41.30%）、小熊电器（-39.76%）、新宝股份（-32.44%）和美的集团（-23.53%）跌幅居前。白色家电：终端需求复苏进度不及预期空调：内需复苏缓慢，空调传统旺季前半程销量不及预期。据奥维云网统计数据显示，1-5月空调线下累计销额达148.59亿元，同比增加13.38%，较2019年同期下滑28.33%；线下累计销量404.67万台，同