开源证券：晶晨股份（688099）-中小盘信息更新：2023Q1业绩承压，不改长期成长逻辑

晶晨股份(688099)2023Q1业绩承压，营收同比下降30.11%公司发布2023年一季度报告，2023Q1公司营业收入10.35亿元，同比下降30.11%；归母净利润为0.30亿元，同比下降88.74%；扣非归母净利为0.24亿元，同比下降90.74%。受宏观景气度下降影响，2022H2以来消费电子步入衰退周期，公司业绩整体承压。进入2023年，随着宏观不确定性减弱，2023Q1有望成为业绩转折点，公司终端产品需求复苏可期，我们维持公司2023-2025年业绩预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.91/10.81/14.01亿元，对应EPS分别为2.17/2.63/3.37元/股，对应当前股价PE分别为38.6/31.9/24.9倍。公司五大产品线推进顺利，维持“买入”评级。毛利环比持续改善，坚持高研发投入公司2023Q1毛利率37.4%，环比2022Q4增加1.69PCT，较2022Q3增加4.75PCT，毛利环比持续改善；但同比2022Q1减少3.38PCT，主要受原材料价格上涨和产品销售结构变动等因素的影响。公司将持续优化工艺水平、产品结构及提升供应链管理能