中国银河：电子行业：行业复苏叠加MiniLED爆发 LED将迎来新一轮景气周期

最新动态摘要1.世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计2022年全球半导体市场规模将达到5734亿美元，同比增长8.8%。WSTS已经多次上调了2021年的全球半导体市场增长预测，最新预测2021年增长将达19.7%，而2022年将继续保持高增长。我们认为全球半导体超级景气周期仍将持续，在整个社会数字化转型背景下，以5G手机、汽车电动与智能化、PC、服务器、基站以及海量AIoT终端设备为代表的的下游需求持续旺盛，供给端全球晶圆产能仍然紧张，部分晶圆厂Q3报价再次提升，产能不足预计将至少持续到2022年。台积电、三星等半导体巨头大幅提高资本开支规模，也显示出对未来市场需求的信心。我们看好半导体设备、材料、晶圆制造以及高景气领域IC设计/IDM的投资机会。2.受益于行业的强劲复苏以及Mini/MicroLED的快速渗透，我们认为LED行业将迎来新一轮景气周期。LED行业经历了2019年的周期底部与2020年的疫情冲击，行业集中度得到了提高，竞争格局有所优化，2020年下半年以来行业需求强劲复，芯片、显示等厂商订单饱满，LED芯片企业库存水位与毛利率进一步趋稳，部分芯片价格已出现一定上涨，行