国金证券：华菱钢铁（000932）-迈向中高端，蜕变正当时

华菱钢铁(000932)事件公司发布2023半年报，1H23实现营收795.56亿元，同减6%；实现归母净利润25.68亿元，同减24.42%；实现扣非归母净利润24.88亿元，同减33.28%；2Q23实现营收396.62亿元，环减0.58%，实现归母净利润18.8亿元，环增175.4%。评论成本压力缓解，公司业绩持续领先同行。上半年钢铁供需压力仍存，钢价下降，全国粗钢产量5.36亿吨，同增1.3%，消费量4.94亿吨，同降1.9%，出口同增31.3%。上半年公司品种钢销量854万吨，占比达到63%，较22年提升3pcts，实现5大类产品8个钢种国产替代进口。原材料端公司粉矿、炼焦煤、冶金煤采购成本分别同降3.9%、18%、25.2%，成本压力有所缓解。公司持续推进产品结构升级以及深入降本，上半年净利润继续领先同行，凸显韧性，2Q23实现盈利环比大幅回升，降本效果显著；资产负债率53.2%，较历史高值降低33.7pcts，继续维持稳健。产线装备升级，品种结构向中高端迈进。公司瞄准品质升级需求，加快产线结构升级，为向中高端化迈进提供基础。华菱湘钢精品高速线材生产线项目进入主体设备安装阶