开源证券：火星人（300894）-公司信息更新报告：2022Q4毛利率改善，看好新兴渠道全面加速拓展

火星人(300894)疫情影响下业绩阶段性承压，股权激励方案高目标牵引，维持“买入”评级公司2022年营收22.8亿元（-1.8%），归母净利润3.1亿元（-16.3%），扣非净利润2.8亿元（-21.6%）。2022Q4营收6.4亿元（-11.9%），归母净利润1.0亿元（-6.5%），扣非净利润0.8亿元（-20.9%），主系疫情下业绩阶段承压。考虑公司制定股权激励方案高目标牵引，我们上调2023-2024年、新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润4.6/5.7/6.8亿元（2023-2024年原值4.2/5.2亿元），对应EPS为1.1/1.4/1.7元，当前股价对应PE为24.0/19.2/16.0倍，维持“买入”评级。2022年公司线上渠道收入+14.2%，行业有望在2023Q2迎来改善营收按产品拆分看，集成灶/水洗类/其他主营分别-1.1%/-3.8%/-16.1%，营收占比88.6%/5.6%/4.3%；营收按渠道拆分看，线上/线下渠道分别+14.2%/-13.3%，营收占比48.6%/51.4%。毛利率按产品看，集成灶/水洗类/其他主营毛利率45.6