中国银河：新雷能（300593）-23Q1业绩重拾高增长，服务器电源或将成为新增长点

新雷能(300593)核心观点：事件：公司发布年报，2022实现营业总收入17.14亿元，同比增长15.96%，归母净利润为2.83亿元，同比增长3.29%。22Q4增长乏力，23Q1重拾增长势头。受益于下游装备需求放量，公司航空、航天等特种领域以及通信领域收入增加，2022年公司营收17.14亿元（YoY+16.0%），归母净利2.83亿元（YoY+3.3%），低于此前预期，22Q4单季收入（3.77亿元，YoY-19.7%，QoQ-16.3%）和净利润（-0.03亿元，YoY-103.5%，QoQ-102.8%）下行。2023Q1公司单季重拾快速增长态势，营收4.97亿，归母净利1.14亿，在22年Q1高基数基础上分别同比增长5.6%和31.0%，增长势头较为强劲。分业务看，航空、航天、船舶等特种应用领域22年实现营收9.98亿（YoY+13.5%），毛利率63.9%（YoY+3.0pct），通信及网络领域营收6.51亿（YoY+19.9%），毛利率24.8%（YoY-2.0pct）。研发费用率上行，夯实技术壁垒。公司期间费用率变化较为平稳，销售、管理和财务费用率分别为3.9%、5