天风证券：联赢激光（688518）-业绩较为符合预期，看好公司长期成长价值

联赢激光(688518)事件：公司发布2022年年报。2022年全年：1）实现营收28.22亿元，同比+101.64%；实现归母净利润2.67亿元，同比+190.11%；实现扣非归母净利润2.40亿元，同比+248.03%。2）全年毛利率35.94%，同比-1.10pct；归母净利润率9.46%，同比+2.88pct；扣非归母净利润率8.50%，同比+3.58pct。3）期间费用率为25.18%，同比-6.99pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为4.28%、14.18%、6.85%、-0.14%，同比分别变动-1.70、-4.73、-0.53、-0.02pct。4）公司应收账款10.66亿元，同比+96.46%；存货26.08亿元，同比+44.59%；合同负债17.20亿元，同比+47.14%；经营性现金流净额-1.99亿元，上年为-0.10亿元。2022Q4单季度：1）实现营收9.28亿元，同比+91.86%，环比+2.28%；实现归母净利润0.80亿元，同比+123.39%，环比-32.01%；实现扣非归母净利润0.67亿元，同比+112.38%，环比-40.34%。2）Q4