开源证券：北京君正（300223）-中小盘信息更新：Q1业绩短期承压，长期受益国产替代

北京君正(300223)2023年1季度业绩承压，营收同比下降24.36%公司发布2023年一季度报告，实现营业收入10.69亿元，同比下降24.36%；归母净利润1.15亿元，同比下降50.50%；扣非归母净利润1.11亿元，同比下降50.89%。受宏观经济波动影响，2022年以来全球消费电子市场陷入低迷，存储芯片行业进入下行周期。2023H1全球存储行业有望触底，但终端需求复苏仍需时间，因此我们下调公司2023-2025年业绩预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.15（-1.28）/11.24（-1.83）/16.37（-1.91）亿元，对应EPS分别为1.49（-0.26）/2.33（-0.38）/3.40（-0.40）元/股，对应当前股价的PE分别为62.2/39.6/27.2倍，基于公司国产替代的良好前景，维持“买入”评级。持续提高研发投入，长期受益国产替代趋势2023年一季度，公司逆周期加大研发投入，研发费用为同比增长12.21%，持续推进各领域核心技术的研发和新产品的开发与迭代。核心技术自主可控和产品成本控制是公司长期以来的核心竞争优势，公司在嵌入式CPU