浙商证券：纺织服装行业周报：港股龙头齐创历史新高，全面看好国产替代大趋势

投资要点安踏盈喜拉开国产品牌高增半年报序幕，港股龙头齐创历史新高本周国产品牌强势的流水表现叠加高瓴入股特步、安踏公布盈喜等一系列利好，带动国产服饰龙头在本周接连强势创下新高。我们看到几家港股龙头市值在本周纷纷创下历史新高。特步、李宁、安踏在近一个季度涨幅分别达到230%/近70%/近50%。从短期流水趋势来看，国产品牌终端流水替代海外品牌的趋势仍在。根据草根调研，在5月直到端午海外品牌在营销活动暂停以及流量下降影响下，终端销售仍未完全恢复至正常水平。与之相反，中国品牌仍旧保持着高速的增长势头。这样的趋势逐步反映到服装公司的中报之中，安踏在本周便宣布了超预期的中报。本周安踏公告预计中报经营利润同增不少于55%，公司同时上调了安踏主品牌全年流水增长预期。在安踏、比音勒芬之后，我们认为包括李宁、特步、太平鸟、地素时尚等龙头的二季度业绩均有望在目前优秀的Q2表现下录得优异的半年报业绩。龙头充分受益行业边际格局变化，国产龙头能力正全面提升从行业格局来看，海外集团Nike、Adidas、Uniqlo三大集团的市占率从11年时的2.6%大幅提升至20年的7%。其中海外运动龙头的市占率提升尤为迅速，耐