华福证券：轻工制造行业定期报告：家居多地补贴政策推进，废纸系提价落地

投资要点： 【周观点】随着近期政策组合拳推出，我们认为内需市场情绪低点已过，持续看好顺周期子板块的修复趋势。看好家居板块地产+消费双beta弹性，静待终端需求改善；看好顺周期造纸，废纸系纸价企稳回升，经济预期好转有望带动各类纸品需求回升；看好优质消费白马复苏，持续推荐晨光股份。 1）家居：9月行业景气延续弱势，房地产开发投资额同比-10.1%，住宅新开工面积同比-17.7%，住宅销售面积同比-11%，住宅竣工面积同比-30.1%，家具社零同比+0.4%。10月以来全国多地推进补贴换新政策，各地落地进度和补贴形式差异较大、但多数区域对经销商资质有一定门槛，预计受益程度成品>定制、大品牌>中小品牌。从我们目前跟踪了解情况来看，个别区域对补贴政策效果反馈不错、但整体成效尚不明显，进一步观察Q4终端情况，未来行业景气复苏仍可期待。公司关注定制龙头欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居，软体龙头顾家家居、慕思股份、喜临门、敏华控股，以及智能家居标的箭牌家居、瑞尔特、好太太、奥普科技。 2）造纸：截至2024年10月18日：双胶纸价格5162.5元/吨（-50元/吨），铜版纸价格5430元/吨（-7