天风证券：农林牧渔行业2024年第47周报：需求增长带动猪价上涨，重视本轮周期持续性！

1、生猪板块：需求增长带动猪价上涨，重视本轮周期持续性 1）本周猪价反弹。截至11月30日，全国生猪均价16.61元/kg，较上周末上涨0.91%（智农通），行业自繁自养头均盈利近400元/头；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为410元/头和1625元/头（仔猪价格较上周回落），目前市场补栏淡季，市场补栏基本停滞，仔猪价格仍有下降空间。 2）供需情况：供应端，本周出栏均重为127.35kg（环比+0.62kg），周内散户出栏积极性增加，大体重猪在陆续出栏，150kg以上生猪出栏占比为5.81%（环比+0.16pct），虽环比有所增长但仍低于22年同期水平。需求端，天气降温后居民消费意愿逐步回升，鲜销走货有所好转，屠企宰量上升，本周样本企业日度屠宰量环比+7.05%，标肥价差来看，本周二育陆续出栏带动肥猪较标猪溢价有所缩窄，但随着后续全国继续降温，肥猪需求或存季节性增长空间。预计春节前供应压力或增幅有限&需求呈季节性增长，猪价景气周期有望拉长。 3）重视此轮猪价景气持续性，重视低估值时间窗口！从2025年头均市值看，其中牧原股份、温氏股份、巨星农牧2000-3000元/头；德