开源证券：东山精密（002384）-公司信息更新报告：2023Q1光电板块拖累，PCB及精密制造稳健增长

东山精密(002384)公司业务切换灵活，掌握通信及新能源发展契机，维持“买入”评级公司发布2023Q1季报，实现营业收入65.1亿元，YoY-11.0%，单季度归母净利润为4.7亿元，YoY+29.5%，我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025归母净利润为29.1/40.6/46.9亿元，EPS为1.7/2.4/2.7元，当前股价对应PE为14.3/10.2/8.9倍，考虑到公司FPC业务受益于消费电子创新浪潮，Multek有望受益于服务器、交换机等产品的迭代，精密组件业务受益于新能源发展趋势，维持“买入”评级。2023Q1LED及光电板块业务处于行业低谷，PCB及精密制造业务稳健增长公司2023Q1实现扣非净利润2.8亿元，YoY-7.9%，因收购晶端显示产生1.6亿负商誉并形成营业外收入。公司2023Q1单季度毛利率为14.8%，YoY+0.7pct，考虑到2023Q1的LED及光电显示板块仍处在行业低谷，预计2023Q2企稳、2023Q3-4回升。公司PCB及精密制造业务产生的毛利率高于公司整体，其中PCB业务部分，Multek子公司通过改善PCB硬板的产品