开源证券：兰花科创（600123）-公司年报及一季报点评报告：全年业绩同比大增，关注煤矿成长性

兰花科创(600123)全年业绩同比大增，关注煤矿成长性。维持“买入”评级公司发布年报，2022年实现归母净利润32.2亿元，同比+36.5%，扣非净利润35.3亿元，同比+46.3%，其中Q4实现归母净利4.7亿元，环比-39.8%，Q4环比下滑主因计提资产减值损失3.6亿元。同时，公司发布2023年一季报，Q1实现归母净利润7.7亿元，同比-11.6%。2022年煤价中枢高位，公司煤炭盈利同比大增。考虑2023年Q1煤价同比下跌，我们适当下调2023-2024年盈利预测并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为36.3/40.5/43.2（前值40.4/44.2/-）亿元，同比+12.5%/11.6%/6.8%；EPS为3.17/3.54/3.78元，对应当前股价PE为3.9/3.5/3.3倍。考虑到经济复苏带来需求改善，公司煤炭产能仍有增量，业绩具备增长潜力，维持“买入”评级。煤炭业务：2022年量价齐升，煤矿成长性带来产量增长2022年量价齐升：2022年公司实现原煤产量/销量1146/1163万吨，同比+10.2%/+13.3%，吨煤售价945元，同比