山西证券：海天味业（603288）-22年需求疲软拖累业绩，23年期待逐步改善

海天味业(603288)事件描述公司公布2022年年报，实现营业收入256.10亿元，同比增长2.42%；实现归属净利润61.98亿元，同比减少7.09%。其中22Q4实现营业收入65.15亿元，同比减少7.05%；实现归属净利润15.31亿元，同比下降22.03%。同时公司发布23年一季报，23Q1公司实现营业收入69.81亿元，同比减少3.17%；实现归母净利润17.16亿元，同比减少6.20%。事件点评22年需求疲软业绩承压，23Q1聚焦库存去化。22年/22Q4公司营收分别为256.10/65.16亿元，同比+2.42%/-7.05%。1）分品类看，酱油/调味酱/蚝油/其他调味品22年同比分别-2.3%/-3.1%/-2.5%/+32.6%，22Q4同比分别-13.7%/-7.9%/-10.0%/+36.0%，去年公司通过加大C端投入，发力食醋、料酒等潜力品类助力营收微增。2）分区域看，22年东部/南部/中部/北部/西部地区营收同比分别-2.6%/+2.9%/-0.7%/+2.8%/+2.1%，22Q4同比分别-12.8%/-10.4%/-7.6%/-7.6%/+0.9%。22