国信证券：新五丰（600975）-2022年报点评：2022Q4归母净利环比增长204%，生猪出栏有望继续保持高速增长

新五丰(600975)核心观点受益养殖行情回暖，公司2022Q2业绩转正。公司2022年整体业绩承压，2022年实现营收49.32亿元，较上年同期增加101.78%，实现归属于母公司所有者的净利润-0.76亿元，较上年同期减亏74.35%。单四季度看，2022Q4公司实现营收23.85亿元，同比增加140.82%，实现归母净利0.76亿元，同比增加139%，环比增加204%。公司单四季度盈利大幅增长，主要原因是报告期内完成了发行股份及支付现金购买天心种业等资产的重大资产重组，夯实了公司生猪养殖主业，生猪出栏规模实现同比大幅增长，导致收入及盈利大幅增加。天心种业2022年实现扣非归母净利2879.6万元，超出业绩承诺数875.79万元，完成本年预测盈利的143.71%，经营表现优异。完成天心种业收购后夯实养殖实力，国企改革焕发活力。公司成立于2001年，实控人为湖南省国资委，以生猪产业经营为主业，涵盖饲料、原料贸易、养殖、冷鲜肉品加工等生猪全产业链。据公司公告，公司于2022年完成了发行股份及支付现金购买资产的重大资产重组，收购天心种业100%股权等资产，进一步夯实了公司生猪养殖主业，2