国信证券：拓邦股份（002139）-一季度扣非净利润增长58%，工具与新能源增长良好

拓邦股份(002139)核心观点一季度扣非归母净利润快速增长。公司发布2023年一季度报告，实现营业收入19.95亿元，同比+6.8%；实现归母净利润0.96亿元，同比+2.1%；实现扣非归母净利润0.91亿元，同比+58.4%。总体来看公司经营稳健，23Q1归母净利润个位数增长主要由于非经常性损益同比大幅减少超过3000万元。高价值业务占比提升，积极降本增效。23Q1公司实现毛利率21.9%，同比+2.9pct，主要原因为高价值及自主可控业务（商空、智能温控、机器人产品、逆变器、商用储能系统等）占比提升及降本增效。净利率方面，由于非经常性损益大幅变动（主要变动项为交易性金融资产的公允价值变动损益），23Q1公司净利润个位数增长，净利率同比下降0.2pct至4.9%。工具与新能源增长良好，家电板块有望复苏。总体来看，公司在已有客户与新客户中的份额稳定并持续提升，分板块来看，据公司公告，一季度工具、新能源板块增长趋势良好，家电板块小幅下滑，主要由于因客户结构及季节性因素，季度间增速存在差异。展望后续，新能源业务作为公司第三增长曲线潜力充足，家电板块公司高价值产品拓展、客户份额提升下后续有