华安证券：房地产行业点评：低基数效应淡化，土拍新政节奏扰动

事件国家统计局公布2021年1~5月全国房地产开发投资和销售情况。考虑低基数效应未完全消退，采取2019~2021同期复合增速考虑到2020年低基数效应并未完全消退，因此后文以2019年同期数据作为基数（以求剔除“疫情”突发事件的影响），计算2019~2021的同期复合增速。销售：商品房1~5月销售金额复合增速+16.7%，其中住宅累计复合增速+19.8%1~5月，商品房销售面积复合增速+9.3%（1~4月+9.3%），5月单月+9.4%（4月+8.0%）；销售金额复合增速+16.7%（1~4月+17.0%），5月单月+15.8%（4月+12.2%）。其中，住宅销售金额累计复合增速+19.8%（1~4月+20.3%）。价格维度，2021年1~5月全国销售均价同比+11.8%，年初至今房价的上涨主要在于供货量在一二线等核心城市有所增加，导致结构调整促使价格提升。分区域看售价，5月东部（复合+6.7%、环比-0.8%）、中部（复合+3.7%、环比-1.5%）、西部（复合+3.0%、环比+1.8%）、东北（复合+1.0%、环比+0.4%）。从区域占比来看（按销售面积），东部43%，中部、西部