开源证券：拓斯达（300607）-公司信息更新报告：盈利能力改善，高端五轴数控机床国产替代动能充沛

拓斯达(300607)2022年收入、利润高速增长，降本增效成果明显据公司年报，2022年公司实现营业收入49.8亿元，同比+51.4%，归母净利润1.6亿元，同比+144.2%。期间费用率同比下降6.8pcts，降本增效成果明显。我们维持2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年实现归母净利润2.6/3.8/4.7亿元，EPS为0.60/0.88/1.11元，当前股价对应PE为24.4/16.7/13.3倍。公司盈利能力提升，高端五轴数控机床国产替代空间广阔。维持“买入”评级。自产工业机器人本体出货量增幅大，注塑机相关业务毛利率明显提升2022年工业机器人及自动化应用系统业务实现营收12.9亿元，同比+15.29%。毛利率25.58%，同比下降3.4pcts，主要因占比较高的自动化应用系统业务毛利率下滑。但2022年公司自产多关节工业机器人本体出货量超1700台，同比增长超70%，体现出公司产品性能增强，市场认可度提高。因产品工艺提升性能优化，生产成本降低，注塑机相关业务毛利率同比提升5.66pcts。2023年公司将推出TS系列中小型伺服机铰式注塑机，进