开源证券：华宝新能（301327）-公司信息更新报告：2023Q1业绩承压，建议关注大容量及家庭储能新品

华宝新能(301327)2023Q1业绩承压，建议关注大容量及家庭储能新品，维持“买入”评级2023Q1实现营业收入4.48亿元（-26.77%），归母净利润-0.3亿元（-140.45%），扣非净利润-0.46亿元（-163.24%），同期基数影响及本期能源危机常态化致收入下滑，原材料价格波动长尾效应及期间费用增长致利润承压。考虑到高价库存出清支撑后续毛利率企稳，费用投放收效后品牌效应助力独立站和线下零售渠道快速增长，产品端布局大容量和家庭储能新品，我们维持2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为4.80/6.94/9.31亿元，对应EPS为5.00/7.23/9.70元，当前股价对应PE为24.7/17.1/12.7倍，维持“买入”评级。线下零售渠道稳健增长，线上渠道受同期基数以及经济环境等影响有所承压2023Q1官网独立站和线下零售渠道营收占比分别为20.76%/32.88%，同比分别+0.61pct/+12.03pct，官网独立站/线下零售渠道收入同比分别-24.6%/+15.5%，根据独立站和线下零售渠道营收推算2023Q1第三方电商平台营收2.08