信达证券：千味央厨（001215）-餐饮复苏，势能向上

千味央厨(001215)事件：公司发布2023年一季度报告：23Q1公司实现营收4.29亿元，同比+23.18%；实现归母净利润0.30亿元，同比+5.49%；实现归母扣非净利润0.30亿元，同比+23.83%。点评：23Q1收入保持稳健增长，基本符合预期。随着餐饮场景的恢复，以及春节消费旺季的带动下，23Q1公司营收增速环比有改善。2023年，公司将继续围绕核心大单品开展业务，在保持核心单品优势的基础上，再培育和打造其他产品。公司中长期发展规划明晰，不断打磨产品梯队。渠道方面，公司聚焦大客户深度服务，支持重点经销商做强做大，23年头部经销商数量有望增加。小B端，我们认为消费复苏有利于宴席类点心产品的需求回升。由于22年大B客户受疫情影响较大，部分门店不能正常营业，因此业绩基数较低。23年我们认为大B客户经营有望恢复，同时新品切入也有望带来增量。产品结构优化，23Q1毛利率同比改善。23Q1毛利率为24.0%，同比提升1.4个点，我们认为主要由于烘焙类产品占比提升带来的结构优化。23Q1销售费用率为5.1%，同比提升1.9个百分点，我们认为主要由于公司增设华东仓导致仓储成本增加，以及增