华西证券：好太太（603848）-智能晾晒持续升级，线上渠道优势扩大

好太太(603848)事件概述好太太发布2022年年报及2023年一季报：2022年公司实现营收13.82亿元，同比-3.05%，归母净利润2.19亿元，同比-27.19%，扣非后归母净利2.21亿元，同比-20.77%;公司收入小幅下滑系受22Q4销售活动受限影响，利润端受理财收益亏损及收入规模下降影响同比下滑较多。2023Q1公司实现营收2.76亿元，同比+13.34%，归母净利润0.48亿元，同比+6.57%，扣非后归母净利0.48亿元，同比+15.08%。现金流方面，2022年公司经营性现金流量净额为1.30亿元，同比-37.27%，主要系报告期内收到货款减少所致；2023Q1公司经营性现金流量净额为0.38亿元，同比+139.96%，主要系收到货款较去年同期增加且支付货款较去年同期减少所致。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），预计共计分配现金红利8020万元。分析判断:产品端：智能家居占比超8成，电商渠道快速发展分产品看，2022年公司智能家居产品、晾衣架产品、其他产品分别实现营收11.34、12.12、0.23亿元，同比分别+4.77%、-31.7