中国银河：盛剑环境（603324）-三端发力打造多产品矩阵，国产替代背景下成长空间广阔

盛剑环境(603324)核心观点：事件:盛剑环境发布22年报和23年一季报，公司22年实现营业收入13.3亿元，同比增长7.74%；实现归母净利润1.30亿元，同比下降14.5%。23Q1实现营业收入2.64亿元，同比增长39.2%；实现归母净利润1874万元，同比增长32.7%。充足在手订单保障业绩增长。22年公司毛利率为28.01%，同比增加0.79pct；净利率为9.81%，同比减少2.55pct。期间费用率14.52%，同比增加3.11pct。公司22年新增订单含税总额为15.85亿元，同比增长10.2%。目前在手订单含税金额为14.07亿元（含已中标未签合同），其中集成电路、光电显示、新能源领域在手订单含税金额分别为9.23亿元、2.90亿元、1.91亿元，订单结构持续优化，为公司后续业务良性发展提供保障。泛半导体业务优势稳固，国产替代背景下成长空间广阔。在中美关系震荡、地缘政治不确定性升级的宏观环境冲击下，半导体产业链安全自主可控的战略意义凸显。随着国产半导体设备的技术突破和下游验证加速，以及国产晶圆产线扩产潮的兴起，半导体设备的国产替代空间和前景广阔，核心半导体生产工艺设