财通证券：安井食品（603345）-23Q1业绩超预期，盈利水平有望再上台阶

安井食品(603345)事件：22年公司实现营收121.83亿元，同比+31.39%；实现归母净利11.01亿元，同比增长61.37%；实现扣非归母净利润9.98亿元，同比增长78.22%。22Q4公司实现营收40.27亿元，同比+26.80%；实现归母净利润4.12亿元，同比+118.35%；实现扣非归母净利润3.93亿元，同比+120.68%。23Q1公司实现营收31.91亿元，同比+36.43%；实现归母净利3.62亿元，同比+76.94%；实现扣非归母净利润3.45亿元，同比+94.31%。22年主业稳健增长、菜肴持续放量,23Q1修复态势显著。分产品：22年鱼糜制品/肉制品/面米制品/菜肴制品营收分别同比+13.4%/11.3%/17.6%/111.6%；22Q4同比+16.9%/16.3%/10.4%/79.3%，23Q1同比+29.2%/28.3%/19.6%/64.7%。23Q1火锅料修复态势向好，米面制品由于基数问题增速略慢于火锅料。22年菜肴制品高增受益于新柳伍、新宏业并表，冻品先生、安井小厨在导入期也实现高增。分渠道：22年经销、商超、特通、新零售、电商渠道营收分