国联证券：石头科技（688169）-23Q1收入利润双承压，618销量有望回暖

石头科技(688169)事件：石头科技于4月26日发布2022年年报和2023年一季报：公司2022年实现营业收入66.29亿元，同比+13.56%；归母净利润11.83亿元，同比-15.62%。23年Q1实现营业收入11.60亿元，同比-14.68%；归母净利润2.04亿元，同比-40.42%。Q1收入利润有所承压，新品推出加大三费投入石头科技2023年Q1业绩收入利润双承压，主要系2022年Q1自清洁产品开始放量，高基数叠加海外高通胀拖累终端需求，营业收入有所下降；同时一季度推出G10SPure、G20系列、P10扫地机和H1洗烘一体机，新品的推出使得Q1销售费率、管理费率和研发费率分别高达20.9%、4.4%和11.4%，因此利润出现较大幅度下滑。开启以价换量策略，23年销量有望实现回升2022年扫地机行业出现价增量减的情况，各大品牌开启以价换量策略，随着疫情的缓解，扫地机行业放量效果初见成效。2023年初石头推新三款扫地机，其中G20系列仍然搭载最佳配置，主打高端市场；G10SPure与P10价格则定位在3000-4000元，通过加料不加价方式填补公司空白价格带。随着后续618