国信证券：商贸零售2023年“双11”电商大促点评：平台整体走势平稳，国货龙头表现亮眼

事项：2023年“双11”电商大促结束，电商平台和品牌方也公布了主要交易数据：整体电商交易额稳步提升，综合电商相对平稳，直播电商持续快速发展。其中美妆品类整体增速放缓，头部国货品牌表现较为优异。国信零售观点：随着整体消费的渐进复苏，本次“双11”也实现平稳表现。一方面，由于居民整体消费力仍有所承压，今年各平台回归低价促销实质，营销打法也更简单化；而另一方面，随着各大平台纷纷加入，竞争格局呈现多元化发展，平台间分流较为明显，整体直播电商平台增速仍相对较高。其中美妆行业整体增速在较高基数及流量红利的退却而逐步承压，多元化渠道布局能力，以及产品持续迭代能力成为品牌拉开差距的主要因素，品头部国货品牌表现依旧强势。重点推荐前期调整后部分标的估值吸引力逐步显现，具备优质产品储备的龙头品牌：福瑞达、珀莱雅、贝泰妮、丸美股份、水羊股份等。评论：2023年“双11”大促：全网GMV同比实现提升，增速有所放缓交易额再次达新高，但由于今年整体消费力仍处于恢复进程中，同时双11基数已达到较高水平，导致整体增速放缓。根据星图数据，10月31日20:00-11月11日23:59（京东起始时间为10月23日20:0