太平洋证券：农林牧渔周报（第21期）：猪价快速上涨，重视养殖板块的周期性投资机会

一、市场回顾 农业指数上涨，板块整体表现明显强于大市。1、上周，申万农业指数上涨0.56%，同期，上证综指下跌2.06%，深成指下跌2.93%，农业板块整体表现跑赢大市。2、细分来看，养殖和饲料上涨，其他二级子行业指数下跌，其中养殖涨幅领先；3、前10大涨幅个股主要集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在渔业板块。涨幅前3名个股依次为正虹科技、西部牧业和天山牧业。 二、核心观点 评级及策略：猪价近期快速上涨，养殖业迅速扭亏为盈。板块个股当前估值处于历史较低水平，结合基本面和估值所处位置，维持推荐。 1、养殖产业链 1）生猪：猪价快速上涨，暴雨过后行业产能去化加速预期增强猪价企稳后连续两周上涨。上周末，全国22省市生猪出厂价16.75元/公斤，周涨1.36元；同期，16省市规模屠宰企业生猪宰后均重91.37公斤/头，周涨0.23公斤；全国生猪加工企业开工率为26.68%，周跌0.13个百分点。5-6月份，考虑到冻肉库存充足，屠宰加工业开工率预计将季节性回落；供给端，受去年Q4和今年Q1前期疫情爆发的影响，育肥猪出栏量边际减少，供需双减背景下，猪价有望上涨。 华南暴雨后，区域产能去化加速预期