中银证券：华阳国际（002949）-Q1业绩符合预期，新签订单大幅增长

华阳国际(002949)公司发布2023年一季报，2023Q1公司营收2.57亿元，同减31.7%；归母净利0.04亿元，同比由亏转盈；扣非归母净利-0.11亿元，亏损规模较上年缩小19.5%。EPS0.02元。一季度公司新签设计订单同比大幅增长，装配式订单占比持续提升，公司深耕装配式建筑与BIM领域多年，优势明显，在建筑工业化与数字化转型过程中有望打开新成长空间。维持公司买入评级。支撑评级的要点EPC业务减少致营收下滑，净利同比由亏转盈：2023Q1公司实现营收2.57亿元，同减31.7%；归母净利0.04亿元，同比由亏转盈；扣非归母净利-0.11亿元，亏损规模同比缩减19.5%；EPS0.02元。23Q1公司EPC业务收入大幅减少导致营收规模下降。公司非经常性损益主要包括建筑数字化工业化研究院政府补助1,199.95万元，同时公司在一季度收回了恒大、云星等的款项合计502.98万元。毛利率同比小幅下降，现金流表现向好：2023Q1公司毛利率为14.61%，同减1.57pct；归母净利率为1.61%，同比由负转正；期间费用率为22.96%，同增5.73pct。2023Q1公司经营活动