国联证券：德业股份（605117）-23Q1业绩持续高增，大幅扩产支撑长期发展

德业股份(605117)事件：公司发布2023年一季报，23Q1实现营收20.85亿元，同比+147.88%；实现归母净利润5.89亿元，同比+345.64%；实现扣非净利润5.25亿元，同比+336.51%。公司归母净利润位于此前业绩预告区间中枢，符合市场预期。逆变器销量高增，高毛利有望延续逆变器存量及增量市场规模持续扩大，公司不断开发新机型适配市场需求，提升生产效率、精益成本，销售收入高速增长。23Q1销售毛利率43.05%，同比+18.72pct，环比-4.72pct；净利率28.24%，同比+12.56pct，环比-3.42pct。公司持续开拓高毛利海外市场，有望维持较高的盈利能力。加大研发投入扩展产品功率段，进一步打开市场空间公司加大研发投入，22年研发费用率4.82%，同比+1.62pct，储备新产品并对原有产品进行更新迭代。公司推出了更高功率段的适用于工商业及地面电站场景下的组串和储能逆变器，储能逆变器功率段扩展至3kW-100kW，组串式逆变器功率段扩展至1.5kW-136kW，进一步提升了产品与市场的适配度和竞争力，有望持续开拓户用光储以外市场。拟定增募资35.5亿，