国金证券：食品饮料行业周报：端午白酒动销向好，关注食品优秀赛道龙头

投资建议：白酒：端午旺季开启，静待下周股东大会催化。端午旺季来临，宴席等补偿性消费火爆，整体动销向好。渠道反馈，预计高端回款同增双位数（五粮液回款比例超70%、国窖超50%），次高端受益于宴席需求，回款实现高增长（汾酒、今世缘、洋河回款比例约60%，酒鬼酒省内大商超70%），发货节奏与打款匹配。本周茅台、水井坊、今世缘股东大会顺利召开，下周起酒鬼酒（6月17日）、五粮液（6月18日）、汾酒（6月18日）、老窖（6月29日）股东大会有望陆续释放积极信号。我们建议，重视确定性+估值性价比龙头（茅五泸洋），关注基本面超预期+品牌势能好的品种（酒鬼、汾酒）。啤酒：体育赛事催化，ASP超预期上行有望缓解高基数、成本上涨压力。1）量：Q2不可避免存在基数效应影响，但欧洲杯、东京奥运会等体育赛事有望营造消费氛围，预计21Q2对比19Q2仍有望增长中个位数。渠道反馈，青啤、珠啤5月销量同比-8%/+1%，1-5月销量同比+15%/+16%（对比19年同期增长2%、3%+）。2）价：夜场、高端餐饮等需求恢复，再次重申重视“结构升级+直接提价”带来的ASP超预期提升。中长期建议把握“高端化+经营效率改善”