中邮证券：石头科技（688169）-营销及研发费用投放力度加大，业绩短期承压

石头科技(688169)事件公司发布2022年年度报告及2023年一季度报告，2022年公司实现营业收入66.29亿元，同比上涨13.56%；实现归母净利润11.83亿元，同比下滑15.62%；实现扣非归母净利润11.98亿元，同比上涨0.63%。其中，单四季度实现营业收入22.36亿元，同比上涨11.25%；实现归母净利润3.28亿元，同比下滑15%；实现扣非归母净利润3.39亿元，同比上涨14.37%。另外，23Q1公司实现营业收入11.6亿元，同比下滑14.68%；实现归母净利润2.04亿元，同比下滑40.42%；实现扣非归母净利润1.63亿元，同比下滑45.97%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利12.70元（含税）并且拟以资本公积向全体股东每10股转增4股。综上，公司2022年度合计分红金额（含税）为1.8亿元，合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为15.21%。核心观点海内外整体承压。2022年公司境内/境外营收分别为31.28/34.83亿元，同比分别+26%/+4%，公司国内扫地机市占率逐步扩大，内销占比持续提升，海外在整体宏观环境承压下仍