天风证券：拓邦股份（002139）-营收净利润稳步增长，加速推进国际化布局未来可期

拓邦股份(002139)事件：公司发布2023年一季报，23Q1实现营收19.95亿元，同比增长6.82%，实现归母净利润9635万元，同比增长2.11%，扣非归母净利润9131万元，同比增长57.62%，经营活动产生的现金流量净额1.76亿元，同比增加178.21%。我们的点评如下：营收稳定增长，毛利率同比提升23Q1新老客户份额稳定并持续提升，营业收入实现小幅增长。业务结构来看，各板块因客户结构及季节性因素原因，季度间增速会有差异。其中工具、新能源板块增长趋势良好，家电板块小幅下滑。具体来看，工具行业依然具备龙头企业优势，聚焦头部客户，提升在客户端份额，并增加创新产品供应；家电行业有一定的季节性，23Q1小幅下滑，随着经济增速和需求端逐步恢复，二季度开始有望恢复增速；新能源行业增速低于公司预计，但仍高于公司平均增速。毛利率来看，23Q1毛利率21.88%，同比提升2.87个百分点，主要原因是高价值及自主可控业务（商空、智能温控、机器人产品、逆变器、商用储能系统等）占比提升及降本增效实现毛利率提升。加速推进国际化布局，扣非净利润同比快速增长2023年第一季度，公司践行“长期主义”的经