开源证券：电投能源（002128）-公司信息更新报告：业绩稳健增长，关注铝价弹性和绿电转型

电投能源(002128)业绩稳健增长，看好转型增长潜力。维持“买入”评级公司发布年报及一季报，2022年实现归母净利润39.87亿元，同比+11.29%；扣非归母净利润38.60亿元，同比+8.98%。2023年Q1实现归母净利润16.17亿元，同比+6.96%，环比+122.64%；扣非归母净利润15.84亿元，同比+4.61%，环比+134.94%。考虑到2023年Q1铝价同环比出现一定程度下滑，我们下调2023-2024年盈利预测同时新增2025年预测，预计2023-2025年归母净利润44.4/47.6/50.4（2023-2024前值为49.6/51.3）亿元，同比+11.3%/7.2%/5.9%；EPS为1.98/2.12/2.25元，对应当前股价PE为6.8/6.3/6.0倍。公司在煤铝主业稳健经营的基础上，积极推进新能源业务，装机规模有望持续放量，看好转型增长潜力。维持“买入”评级。煤电铝一体化发展，业绩稳健煤炭业务：公司是蒙东和东北地区褐煤龙头企业，2022年生产原煤4599.88万吨，销售原煤4599.80万吨，均与2021年基本持平。2022年煤炭单吨售价183元