东亚前海证券：伊力特（600197）-年报及一季报点评：产品结构持续升级，盈利能力逐渐恢复

伊力特(600197)事件2022年公司实现营收16.23亿元，同比-16.24%；实现归母净利润1.65亿元，同比-47.10%；实现扣非归母净利润1.48亿元，同比-52.94%。2023Q1公司实现营收7.40亿元，同比+18.53%；实现归母净利润1.48亿元，同比+36.97%；实现扣非归母净利润1.48亿元，同比+34.68%。点评2022年受疫情影响表现欠佳，2023Q1经营持续向好。分产品来看，2022年高档酒/中档酒/低档酒的收入分别为9.99/5.05/0.90亿元，同比分别-25.89%/+4.40%/+7.43%，高档酒销售收入出现较大下滑，中档及低档酒维持较稳定的增长。分地区来看，2022年疆内/疆外的收入分别为11.29/4.65亿元，同比分别-20.25%/-7.04%，疆内收入受疫情影响大幅下滑。2023Q1公司营收增速同比+18.53%，我们预计消费场景恢复以来，疆内收入得到较大幅度提升。盈利能力逐渐恢复，费率整体较为稳定。2023年一季度公司毛利率/净利率分别为51.45%/20.45%，同比分别+0.43pct/+3.03pct，净利率有较大回升主