浙商证券：洋河股份2022年报&23Q1季报点评报告：23Q1业绩符合预期，迎高质量开门红

洋河股份(002304)投资要点事件：2022公司实现营业收入301.05亿元（+18.76%）；实现归母净利润93.78亿元（+24.91%）；实现扣非净利润92.77亿元（+25.82%）。23Q1公司实现营业收入150.46亿元（+15.51%）；实现归母净利润57.66亿元（+15.66%）；实现扣非净利润56.66亿元（+15.68%）。精简SKU升级产品结构，聚焦核心单品打造22年公司白酒销量同比增长6.15%至19.53万吨，吨价同比增长13.09%至15.02万元/吨，其中中高档酒、普通酒分别实现收入262.27、32.73亿元，同比增长21.87%、4.97%，中高档酒占酒类收入比重提升1.56pct至88.90%。22年公司梳理淘汰218个SKU，巩固梦六+战略主体地位，升级海之蓝等产品，推出梦之蓝手工班（大师），加强水晶梦消费者培育，我们预计22-23年梦6+增速将持续优于整体。省外市场持续开拓，渠道结构进一步优化1）市场：22年省内、省外酒类收入分别实现收入133.21、161.79亿元，同比增长15.28%、23.66%，省外酒类收入占比提升1.74pct至5