开源证券：九阳股份（002242）-公司信息更新报告：2023Q1业绩阶段承压，静待新品带动业绩改善

九阳股份(002242)2023Q1业绩承压，太空科技系列新品强化竞争优势，维持“买入”评级2023Q1实现收入18.92亿元（-18.74%），归母净利润1.21亿元（-26.98%），扣非归母净利润1.17亿元（-25.63%），外需尚未恢复造成收入阶段性承压。4月26日公司发布空气炸锅、电饭煲、破壁机等新一代太空科技系列新品，新品具备差异化竞争优势，考虑到后续新品带动产品结构优化以及线下渠道改善，我们维持2023-2025年盈利预测预计归母净利润7.72/8.62/9.57亿元，对应EPS为1.01/1.12/1.25元，当前股价对应PE为17.8/15.9/14.4倍，维持“买入”评级。2023Q1毛利率延续提升趋势，建议关注后续新品放量带动费用率改善2023Q1公司毛利率27.87%（+1.24pct），毛利率延续提升趋势或一方面系产品结构优化，另一方面系原材料价格回落。费用端，2023Q1销售费用/管理费用/研发费用/财务费用率分别为12.5%/4.1%/4.47%/-0.49%，同比分别+1.47pct/+0.54pct/+0.67pct/-0.29pct。综合影响下20