国信证券：安克创新（300866）-一季度利润实现54%的增长，提效降本促进盈利能力改善

安克创新(300866)核心观点公司收入增长稳健，提效降本下利润表现优异。公司2023年一季度实现营收33.65亿元，同比+17.47%；实现归母净利润3.06亿元，同比+53.80%；扣非归母净利润2.44亿元，同比+54.53%。公司整体业绩表现较好，收入端受益产品的持续迭代创新；利润表现更优，受益国际间运费同比下降、公司持续开展提效降本工作及主要结算币种汇率同比上升等。线上线下渠道双增长，产品推陈出新。分渠道看，公司一季度线上渠道实现营业收入23.31亿元，同比增长21.81%；线下渠道实现营业收入10.35亿元，同比增长8.74%。产品端推出了一系列创新产品，如AnkerEverFrost移动储能冰箱、eufyX9pro扫拖一体拖地机器人等，进一步满足市场消费需求。毛利率提升，费用率总体稳定。2023年一季度公司毛利率41.54%，同比+3.38pct。销售费用率同比略提升0.6pct，管理费用率3.32%，同比基本持平，研发费用率8.32%，同比+1.08pct，反映公司对创新产品研发的重视。现金流方面，公司2023年一季度实现经营性现金流净额4.73亿元，较2022年一季度