国金证券：国博电子（688375）-业绩稳定增长，积极备货扩产下半年增速有望加快

国博电子(688375)事件2023年4月27日，公司发布2023年一季报，23Q1实现营收6.98亿元（同比+15.4%、环比-12.6%）、归母净利润1.16亿元（同比+15.5%、环比-2.5%），业绩符合预期。点评业绩增速符合全年规划，在手订单饱满下半年增速有望加快。公司23Q1营收同比+15.4%，归母净利润同比+15.5%，整体符合23年15%增长目标。公司在手订单维持饱满，考虑到Q1为淡季，下半年增速有望回升。盈利能力维持平稳，军品交付稳定信用减值有望转回。公司23Q1毛利率31.8%，同比-0.01pct，净利率16.6%，同比+0.02pct，盈利能力维持平稳。23Q1计提信用减值1495万元，对利润形成压制。考虑到军品交付账期较长，后续逐步收现后减值有望转回。研发项目持续推进，考虑政府补助投入力度或大于表观。公司23Q1研发投入0.79亿元，同比+13.9%，自研芯片研发推进，新产品研发保障长期增长。公司23Q1收到政府补助1357万元，或表明研发投入力度高于表观，长期发展动力足。需求旺盛积极备货备产，产能扩充助力成长。公司23Q1存货12.15亿元，较起初增长27