开源证券：兴业科技（002674）-公司信息更新报告：第二曲线快速放量，股权激励彰显信心

兴业科技(002674)第二曲线快速放量，股权激励彰显信心，维持“买入”评级2022年收入/归母净利润为19.88/1.5亿元，yoy+15.1%/-17.0%，2023Q1收入/归母净利润为4.6/0.28亿元，yoy+78.99%/629.59%。我们下调2023-2024并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为2.1/2.7/3.2亿元（2023-2024原为2.7/3.6亿元），对应EPS为0.7/0.9/1.1亿元，当前股价对应PE为15.7/12.5/10.4倍，公司坚定一站式牛皮革材料供应商战略，主业受益于下游低库存及消费复苏&汽车内饰高速发展&宝泰收入有望高增，股权激励目标彰显信心，维持“买入”评级。2022年牛皮革销售量价齐增，汽车内饰用皮革快速放量2022年牛皮革销售19.5亿元（+16%）其中量+3%价+13%，其中鞋包带用/汽车内饰用/二层皮胶原原料分别收入15.61亿元（-3.0%）、3.09亿元（+100%）、0.51亿元（+74.4%），各自占比78.51%/15.52%/2.55%，第二曲线汽车内饰用皮革迅速放量驱动收入增长。202