国金证券：中国海油（600938）-稀缺央企资产再显本色！

中国海油(600938)业绩简评中国海油于2023年4月27日发布公司2023年一季度报告，公司2023Q1实现营业收入977.11亿元，同比增加7.50%；实现净利润321.13亿元，同比减少6.38%，公司业绩仍延续2022年迅猛势头，在油价同比下跌23.9%的情况下高成长稀缺央企资产的优势得到显著体现。经营分析油价中枢中高位震荡，存量资产业绩确定性强：公司2023Q1原油平均实现价格为74.17元/桶，同比减少23.9%，2023年年初至今布伦特原油平均价格约为82.48元/桶，预计2023年全年油价维持中高位震荡，存量产能业绩持续稳健。当前国际原油供给端偏紧，OPEC+宣布再次自愿减产165万桶/日，美国原油产量增量有限，且美国在2023Q2进行最后一次2600万桶的释储后将进行持续补库。与此同时，原油伴随欧美出行强度持续稳健，亚太地区出行强度不断恢复，原油需求或将持续回暖，未来油价或将维持中高位，公司存量资产业绩确定性较强。大体量优质增量资产打开未来成长空间：2023Q1公司资本开支达247.36亿元，同比增加46.10%，公司油气增储上产维持强势。2023年公司预计将有九个