开源证券：长光华芯（688048）-中小盘信息更新：激光芯片龙头短期承压，静待行业景气修复

长光华芯(688048)公司发布2023年一季报，行业波动加剧影响公司业绩公司发布2023年一季报，实现营业总收入0.90亿元，同比下降19.30%；实现归母净利润0.01亿元，同比下降94.67%；实现扣非归母净利润-0.13亿元，同比下降168.65%。一季度经济承压致激光行业景气度下行，公司产品价格承压，影响公司业绩表现。我们维持预计公司2023-2025年归母净利润2.00/3.14/4.50亿元，对应EPS分别为1.48/2.31/3.32元/股，对应当前股价的PE分别为64.3/41.0/28.6倍，鉴于公司核心技术壁垒深厚与下游广阔发展空间，维持“买入”评级。研发投入逆周期增长，彰显公司向好发展决心据国家统计局数据，2023年一季度全国规模以上工业企业按利润总额同比下降21.4%，致使激光器行业需求延续承压，公司收入和盈利能力有所下降，整体毛利率28.86%，同比下降21.33pct。费用端，2023Q1公司整体费用率为39.89%，同比提升9.91pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.31/9.23/26.34/0.01%，同比变动+0.28/+3.07/+