天风证券：蒙娜丽莎（002918）-经销渠道增速较快，业绩同比扭亏

蒙娜丽莎(002918)事件蒙娜丽莎发布23年一季报，23Q1实现营业收入11.01亿元，同比+3.55%，实现归母净利润690万元，扣非归母净利润662.74万元，同比扭亏。经销业务增速较快，弥补工程端业务的下滑23Q1，经销业务收入6.85亿元，同比增长21.57%，工程业务收入4.16亿元，同比减少16.75%。公司经销业务恢复较好，工程战略业务同比下降系公司加强对工程业务风险管控，主动收缩部分风险较大房地产项目订单所致。公司Q1营业收入同比有所增长，得益于公司销售结构的持续优化，经销端业务恢复较好并实现同比增长。Q1成本仍高位运行，后续盈利能力有望改善23Q1公司毛利率24.51%，同比+5.40pct。一季度能源价格虽然仍在高位运行，但公司持续实施降本提质增效，后续盈利能力有望逐步改善。23Q1公司期间费用率为21.4%，同比-3.6pct。23Q1公司CFO净额为-1.63亿元，同比多流出0.25亿元，表现基本与去年同期水平持平。公司23Q1收现比为105.52%，同比-16.24pct，付现比为127.84%，同比+10.67pct。公司23Q1冲回信用减值损失299.9