国金证券：有研新材（600206）-计提减值拖累业绩，靶材年内投产放量

有研新材(600206)事件公司4月27日发布2022年年报和2023年一季报，22年公司实现营收152.54亿元，同降5.01%；实现归母净利润2.70亿元，同增13.16%；实现扣非净利润2.17亿元，同增65.28%。23Q1公司实现营收30.25亿元，同降22.64%；实现归母净利润0.39亿元，同降62.74%；实现扣非净利润0.29亿元，同降70.39%。评论Q1铂族+稀土业务走弱，存货减值拖累业绩。22年公司靶材营收同增27%，销量同增44%，其中8-12英寸靶材占比75%，铜系靶供应全面上量；铂族业务受贵金属价格波动、需求下滑影响，营收同降20%；磁板块营收同增48%，其中轻稀土金属营收同增25%，中重稀土金属营收同增33%，磁材营收同增46%；光板块营收同增8.2%，其中红外光学材料营收同增26%，销量同增11%；23Q1铂族业务持续走弱，稀土业务因1-4月价格较22年均价下滑23%，公司计提存货跌价准备4086.40万元，对Q1业绩影响较大。德州基地预计下半年投产，高端铜钴靶占比持续提升。公司半导体靶材全品类覆盖，以铜系靶为主，昌平产线改造完成，目前产能3.5万块/