中邮证券：海尔智家（600690）-海外营收逆势增长，盈利能力有望持续提升

海尔智家(600690)事件公司发布2023年一季度报告，23Q1公司营业收入651亿元，同比上涨8%；实现归母净利润40亿元，同比上涨13%；实现扣非归母净利润37亿元，同比上涨16%。投资要点Q1营收保持增长。公司国内/海外业务收入较去年同期分别增长8%/11%。国内：据奥维云网数据显示，23Q1空调线上/线下零售额同比分别+12.4%/+8.2%；冰箱线上/线下同比分别+4.1%/-7.4%，洗衣机线上/线下零售额同比分别-8.5%/-16.3%，线下需求回暖较缓慢。公司坚持高端化产品结构升级、拓宽线下前置类渠道以及线上新兴渠道布局、推进场景服务提升客户粘性，市占率逐步提升，据中怡康数据显示，23Q1公司家电整体销售额份额达28.1%，同比+1.4个pct。海外：受海外宏观环境变动影响，海外家电需求整体下滑，据海关总署数据显示，23Q1家电出口数量累计下滑3%，出口金额（美元计价）累计下滑5%，公司深化高端转型，加强中东非市场拓展，海外业务逆势增长。Q1盈利能力提升。23Q1公司销售毛利率为28.70%，同比+0.16个pct，环比-5.27个pct；销售净利率为6.19%，同比